1月3日，中国铁路总公司召开2016年度工作会，中国铁路总公司党组书记、总经理陆东福表示，2017年中国铁路总公司将坚持深化供给侧结构性改革，发挥市场在资源配置中的决定性作用，以创新的经营体制机制，进一步落实经营权责，努力提高铁路资本经营效益。（21世纪经济报道 2017.1.4）

与大多数企业一样，铁总公司的融资方式是银行贷款为主，而贷款、债券大部分是短期融资，作为企业融资方式不利之处在于，当经济处于低位运行，还款日期重叠，那么健康的企业也可能因为经济周期的缘故破产。虽然铁总并不存在破产的可能，但为了应对经济新常态、进一步探索市场和股权融资改革，债转股首次出现在了铁路的年度工作会中。铁总主动提出债转股原因有两个，一是看好自身资产的大市场，二是帮助自身消化。虽然从账面上来看，铁总的债务规模确实看起来惊人，但相比于负债总额就几十万亿，资产负债率基本90%的银行来说，负载率在56%左右的铁总可以算得上市正常的了。所以铁总公司的债转股并非如坊间所说把不良资产推向市场，而是其本身就具有很大优势。

首先铁路拥有大量的优质资产。铁总总资产大概在6万亿左右，作为对比，中国移动的总资产大概1.3万亿。铁路下属的车站、线路、车辆都属于铁总，特别是车站和线路相关附属的土地也归铁总所有。与航空行业不同的是，航空公司只有飞机的所有权或者使用权，机场是属于地方政府的。并且随着高铁网的不断完善，届时铁路的优质资产会不断提升。

其次是债转股有助于铁总加快市场化进程。随着高铁项目的不断上马，铁路总资产会逐年增加，这么大的盘子，如何盘活是摆在铁总面前的一个难题。如果债转股能有序的在债权人和其他合同企业得到双方认可，对于整个行业项目有积极意义。我们认为债转股对降低企业的负债率，同时能够降低后续的融资成本，更希望看到是，非常优秀的企业，进一步疏解他们的困难，让强者恒强，推动市场经济新格局，正常的优胜劣汰。

无论是百姓口中的“要致富，先修路”，还是深具文化内涵的“安全优质，兴路强国”的广告词，都凸显出铁路独有的业务优势。随着高铁的飞速发展，铁总的高铁资产占总资产的比重在逐渐上升，这部分资产质量优良，但缺乏流动性，债转股的提出为盘活这部分资产提供了新的金融工具，为铁路市场化经济改革提供了“神来之笔”。（龙思琴）